此刻，全球保险市场正遭遇着收益率曲线陡峭化的潜在压力，久期错配问题有可能对资产负债表形成冲击，与此同时，长尾负债的成本也得重新进行校准。

通胀与增长的双重约束

发达市场的通胀率，要稳定地回落到百分之二的目标水平，面对着挑战，经济增长同样难以持续地超越百分之二的阈值。这就意味着过去十年的低利率、高增长环境，可能难以再次出现，资产回报预期需要下调了。

这样的宏观背景给保险公司的投资收益以及负债成本管理带来直接的影响，资产管理端应当应付实际利率的潜在性波动，而负债端要为有可能更为持久的高成本环境做恰当准备。

资本市场的高度集中

在当下的资本市场里头，跟人工智能有关联的资产集中度持续不断地在升高。指数化投资虽说给予了便利条件，可是却致使巨量资金朝着相似的标的涌去，进而使得市场风险的联动性得到了加剧。

倘若在这个领域萌生调整状况，会致使凭借这类资产来获取投资回报的保险投资组合同步面临下跌的压力。此等同质化风险的暴露事实削减了传统分散化的策略所产生的效果。

寿险业务的相对优势

有分析作出预测，在未来的两年时间里，全球寿险业的保费增速有希望能够达到2.5%，此增速略微高于行业的整体水平。而这一预测是基于人口结构出现变化以及保障需求得到提升这样的长期趋势 。

这样的一种势头，已被部分市场数据所印证。在存在利率环境或许会发生些许变化的预期情形之时，具备保障以及储蓄功能的寿险产品的吸引力，有了一定程度的回升。这便进而给业务的增长给予了相应的基础 。

非寿险市场的周期转换

非寿险的那个市场，此刻正处于硬市场周期接近末尾的阶段，单纯凭借着费率往上涨这种推动增长的模式，是没办法持续下去的呀。预测这个行业的增长速度，会慢慢地减缓到大概2.1% 。

这不是需求端的崩塌，而是市场供给端纪律重新回来。过去一阵子因为费率迅速上涨产生的红利渐渐没了，保险公司得凭借更精细的承保和运营去保持盈利能力。

再保险角色的强化

哪怕是面对承保期间出现的那种“损失蠕变”情况，也就是最终赔付金额大幅超过最初预估金额的现象，直接保险的公司向再保险转移相关风险的意愿在当前阶段已是前所未有的强烈。而这种情况已然成为了该直保公司去管理资产负债表风险时关键的理性选择之处。

持续增长的是全球再保险保费规模，预计到2026年时可能会达到约3000亿美元，背后的支撑在于再保险资本池已扩容至约6100亿美元，具备了承接更大风险转移需求的能力。

技术与全球化的新挑战

人工智能在为这些行业赋予能力的同一时刻，也会给企业带来双重挑战，在风险承担端保险公司需要应对算力中心、及相应的数据安全等新型风险，而投资端则会受到人工智能虚拟资产估值波动的直接影响，两个方面的情况发展可能会形成对企业不利的共振现象。

企业全球化模式由工程承包转换至绿地投资，风险谱系大幅拓宽，再保险机构的全球网络以及本地化经验，在此情形下成为企业出海不可缺少的基础设施，并非仅仅是补充，。

当面对着收益率曲线出现变化、资本市场集中度呈现上升以及技术产生的那些双重影响的情形下，您会觉得保险公司如今最应该首先去着手加固的，是投资端里面涉及的风险管理方面，还是承保端所属的科技能力方面？这里非常欢迎您分享下自个儿的看法。